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再起风浪!揭秘互联网+资管被叫停的真正原因

2020-04-28 04:28:28

(本文作者授权出版第一部未经网上贷款机构许可不得转载的作品,违反者必须接受调查。)

昨日,监管层发出一份文件,更新互联网销售资产管理业务。可以说,一个巨大的风浪是在网络信用圈里的。在本文件中,如果将网络贷款平台划分为不同的实体,则将单独的实体视为原网络贷款机构的组成部分,并进行验收。显然,如果网络贷款平台确实有独立的管理管道的一部分,则必须将管理管道的业务压缩到零,否则会影响记录。

这份文件对在线贷款平台有什么影响?投资者在未来投资中如何区分资本管理和在线贷款?停止网络销售管理的真相是什么?今天我们来分析一下。

一.在线贷款平台的“分离”

正如我在上文中提到的,一些互联网金融平台做网上贷款的工作,但不承认自己是自己的在线贷款平台。这些平台通常有一个突破8.24限制的大业务,问题的目标是数百万或数千万。媒体或监管机构向他们询问平台的情况。你这样做是不是“违法”?其他人的平台说,我们不是P,是干资本管理。或者我们销售资本管理产品或与当地金融交易所(以下简称黄金交易所)合作。

这样的平台太多了,我相信很多投资者都知道他们是谁。俗话说,有治病之道。为了“规避”监管,这些平台可以说是辛苦的,为了开展“大生意”,被迫说自己不是P2P、网上借贷。现在监管机构说,你不能通过互联网出售资金。这条路被勒死了。我明白你说什么了。这个问题其实反映了两点:

1、网络贷款平台业务拆分。

很多平台为了能够继续地做“大额业务”,把P2P和大额业务拆分成两个主体。P2P按照监管要求的来做,可以说是额度合规、模式合规。但是,我不甘心放弃经营了多年的大额业务,我分离出来一个主体,专门用来做大额业务。但是,大额业务毕竟太显眼了,为了能够“遮蔽”一下,我说这是我发行的资产管理业务。

平台的算盘打的好,我拆分出来,P2P网贷可以进行合规备案,符合监管要求没毛病。然后我还继续做大额业务,不耽误我赚钱。至于投资人方面,网贷的投资人继续在网贷投资,那些有钱的、高净值用户我可以让他去投资我的大额资管。我相信,这样的平台到底有多少,投资人比我还清楚。实现拆分,我既能去备案,又不耽误挣钱,可以说是一箭双雕。

请记住此模型,该模型被称为非许可平台独立发布"管理计划"模型。

2、平台代销资管

还有的平台,虽然没进行业务上的拆分。但是却悄悄的在卖“资管”。这个资管区别于第一种模式,并不是平台自己发行的,而是平台卖的别家“产品”。

我们先来说一下资管是什么。一般来讲,资产管理计划是一个较为模糊的概念,投资人其实或多或少的都买过资管。资管包括但不限于:银行理财(突破5%的都属于资管)、公募基金、私募基金、保险计划、委托定向投资、委托定向融资、信托计划等。因为这些产品属于拿投资人的钱,进行投资,说白了就是对你投资的钱(金融资产)进行管理,让你升值。这些产品最初都是传统金融机构发行并销售。慢慢地扩展了渠道,有些网贷平台也开始代理销售这些资管产品,或者给这些产品进行不同程度的引流。

例如,一个平台的官方网站显示私人股本基金的出售情况。大家看起来都很眼熟吗?不止一个家庭在这样做。私募股权基金是典型的资本管理产品,如果网上贷款平台想出售私募股权,但必须拥有“第三方金融代理许可证”,在销售过程中必须符合“投资者的适当性”。

但是,大多数的网贷平台并没有“销售牌照”,也在投资者适当性上做的差强人意。这是监管叫停“非持牌机构”通过互联网销售资管的原因之一。

这种模式被称为:无牌平台“寄售管理”模式。

这两种模式已经结束,我相信投资者也门在投资过程中一定遇到了这样的问题。现在,它非常有责任告诉投资者,不管是平台自我发布的“资产管理产品”,还是平台寄售的“资产管理产品”,都被取消了。那么这背后的深层原因是什么呢?

二、深层原因

1、资管计划出台前,扫清违规销售道路

大家都知道,国务院已经正式批准了对传统金融机构的资产管理方案进行评议的草案,而且目前还没有完全转入地下。虽然传统金融机构的管理受到限制,但这些“非法出售”的例行程序在发行之前必须予以清理。

很多的传统金融机构,受制于销售渠道和投资人不够门槛等一些问题,委托一些没有代销资质的互联网公司进行销售。在销售过程中,出现了一系列问题,比如:产品信息不对称,不保本的产品销售方却私下给投资人说保本保息,这样的情况发生,侵害了投资人利益。

2、不符合投资者适当性原则

没有代销资格的互联网公司在销售过程中,没有遵循《投资者适当性》原则。很多投资人不知道自己买的到底是什么?前面我们提到的是平台违规销售,信息不对称。现在我要说的是,投资人应该购买符合自身风险等级的金融产品。正是因为前面的信息不对称,所以投资人才不明白自己买的产品属性是什么?风险等级怎么样?保本还是不保本。这些都不符合投资者适当性原则。

互联网机构来销售资管,几乎把投资人教育,投资者适合性抛到脑后,一门心思的抓紧卖出去产品好赚手续费。所以,不符合投资者适当性,也是监管叫停这一模式的原因之一。

(三)以变相的方式绕开监管道路的方式是完全封闭的。

问题从2017年7月开始。去年,监管机构发布了一份文件、"关于互联网平台与各类交易场所违法非法经营清理整顿的通知"(更新函[2017]64),要求在线贷款平台不允许与金角学院合作。坦率地说,许多平台通过铁进证券交易所将平台的目标分割开来,以规避8.24的限制。

现在,在线贷款平台不与黄金交易所合作,而不是设立一个单独的主体来销售大目标或资本管理业务。这是我们的开放参考,以掩盖伪装的记录,并继续从事大量的非法商业。

去年的文件和昨天的文件,完全阻止了互联网金融再次掀起风暴!揭示了互联网资产管理停止的真正原因,网上贷款平台销售了大量资金。可以说,监管已经完全“堵塞”了通过互联网进行大规模融资的道路,而该平台想要投机和绕过监管,这是行不通的。

4、最深层次是打击影子银行

这一条我认为是监管叫停互联网销售、发行资管的最深层次原因。现在,影子银行已经严重的影响到我国的金融安全。说的通俗点是非金融机构在干金融机构的事儿。比如我在银行贷款贷不出来,我找个其他非金融机构贷款。非金融机构并不向P2P那样是一个直接一对一的融资工具,它会发行类似于资管计划、委托投资计划、委托融资计划或者收益权等产品来进行融资。

这些影子银行大部分借助了互联网平台来进行投融资或者发行产品,绕开了监管。有些借款人或者借款资金直接去向了房地产等“高危行业”。有些产品是经过多层次嵌套的“违规产品”,可以说影子银行是“脱实向虚”的在扰乱整个金融市场。投资人有的分不清楚产品结构,有的产品在对投资人宣传过程中混淆概念,导致了投融双方的风险越积越高,最终会爆发大规模的风险。

这四个原因与投资者和在线贷款平台密切相关。未来的路在哪?在规定的时间内如何对具有此类业务的在线贷款平台进行整改?

三、出来混,迟早要还

监管给出的最后整改期限是今年的6月30日。但是,对于一些平台来讲,整改业务并不是一件容易的事。

监督部门提出了两项整改计划。

首先,您可以获得相应的管理管道资格或代理销售许可证。整改的最后日期不可能超过两个月,并在短时间内取得相应的许可证。资本管道的管理人员资格和销售许可证属于“两会”审批。可以说,申请人的资格、业务和人员要求是非常严格的。

第二,对6月30日前发出的“首都管理”违法行为予以清理。这里有一点,如果你是平台自我释放的“资本管理”,你需要清理它,你是你发行和管理的产品的主要发行者。但是,管理业务量很大,有几百万,有数亿。在很短的时间内,清理生意就更加困难了。如果它是一个销售管道业务的基础上寄售,这是很容易指出和停止销售。毕竟,你只是一个销售方,管理层不在你,但你需要发出相关的承诺,告诉你不再这样做了,你需要修改你的ICP记录和营业执照,取消所有涉及管理管道的业务,并反映你的专业运作。不能混为一谈。

所以,摆在平台面前的困难还有很多,时间紧、额度大、业务复杂。出来混,真的迟早要还。

最后,让我们总结一下。互联网不得销售资管的政策出台,让互联网金融的定义更清晰,也给网贷平台重新定义了属性。那些说自己不是网贷平台的,是互联资管的企业不再是法外之地。监管进一步收紧,也给断了那些变相违规突破监管的人的后路。作为投资人来讲,这能更让我们分清我们买的产品到底是什么,应该怎么去购买,对于保护投资者有重大的意义。互联网是把双刃剑,我们不否认它带给我们的便捷,但是互联网也让我们的信息变得不对称。金融讲究平衡和对称性,非持牌机构互联网发行、销售资管,已经成为了过去式。