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场外期权风暴来袭,开启股票投资新模式!

A股场外个股期权 2020-03-23 19:36:59

       不知何时,我们只是觉得国内的金融市场产品太过于单一,风险无法对冲,交易通道太过于狭窄。对于专业投资者来说,只有通过借道国际市场来对冲风险、套利。


       期权作为金融衍生品之王,因为其对于购买者来说具有风险有限,盈利无限的显著特点,使其成为最佳的风险对冲和低风险投机工具,被国际市场所广泛采用,期权的交易规模更是占据了金融衍生产品交易的半壁江山。


       2015年2月9日,上证50ETF期权的面世,宣告中国资本市场正式迈入期权时代。2017年各大券商不动声色的点爆了场外期权市场,这一年由此被业内人士称为A股“场外期权“的元年!



       个股场外期权是近两年为数不多能够为券商贡献收益的新业务,在2017年呈现愈演愈烈之势,名义本金存量前十个月比往年有10倍以上增长,预计全年可以为证券行业贡献40-50亿元收入。


      个股场外期权本质上类似于一种亏损有限,收益无限的保险,主要看投资者的选股能力,最大的优点就是不受行情限制,可以选择看涨或看跌,根据不同的到期日,只需支付少量的权利金,就可以获得几十倍权利金的操盘账户,所有盈利全归客户。即使方向做错,只要不到期,不管亏损多少都不会被提前止损,超出的亏损也不需要客户承担,客户最大的亏损只是权利金,起到了以小博大,四两拨千斤的功效。


       目前,个股场外期权是券商针对机构客户推出的,个人若想参与可以通过第三方中介服务公司间接参与。只需支付几万的权利金就可以申请到100万名义本金的期权账户,极大的提高了资金利用率,从开户到委托买入只需5分钟,股票卖出行权,当天收盘后便立即结算,所有委托订单均通过合作券商进行对冲。第三方中介服务公司作为中间服务商,在券商和个人投资者之间搭建起一座桥梁,实现无缝对接。


       此外,在行权方式上,场外期权也比场内期权灵活。据某业内人士介绍,“目前开展的个股场外期权业务模式中,大部分采用美式行权模式,即客户当天买入,T+1日后可以随时行权卖出。上证50ETF场内期权采用的是欧式期权模式,行权时间只能是到期日,缺乏灵活性”。


       某大型券商一位负责机构业务的张先生表示,其所在券商的场外期权已经覆盖了除ST股、次新股和停牌股之外的几乎所有A股,“我们是依据市场波动率,计算得出历史波动率和计时波动率,二者有一个基差,根据基差给出期权报价”。其所在券商的场外期权业务在500亿元左右,仅8月份就增加了100亿元左右,增长非常快,“毕竟,市场机会总是先到先得,大家也都晓得,中国的监管环境下,赚钱的机会一旦被市场所熟知,监管肯定就会加强,到时候钱就没那么好挣了”。