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【申万宏源医药】每日医讯20171212

申万投资健康 2020-04-28 04:58:26


每日行情回顾

 

2017年12月11日,上证指数收于3322.20,上涨0.98%,创业板指数收于1816.98,上涨1.38%,申万医药生物指数收于8090.51,上涨2.12%。


医药公司重要公告速递


产品研发


【海普瑞】公司控股子公司深圳君圣泰生物技术有限公司于近日收到 U.S. Food and Drug Administration(美国食品药品管理局)关于准许深圳君圣泰用于治疗慢性肝病的小分子创新药物在美国开展II期临床试验的信函。


【福安药业】通过国家食品药品监督管理总局查询,显示公司在研药品审批状态取得新进展,头孢地尼、硫酸羟氯喹审批状态为“制证完毕-待发批件”。但公司尚未收到相关文件,获得正式文件的时间和批件内容尚不确定。


【鹭燕医药】 公司全资子公司福建鹭燕中宏医药有限公司于近日收到了福建省福州市市场监督管理局颁发的《医疗器械经营许可证》。经营方式:批发(为其他生产经营企业提供贮存、配送服务)。


【华大基因】公司全资子公司华大生物科技(武汉)有限公司因生产经营需要,在原有生产产品的基础上增加了“胎儿染色体非整倍体基因检测软件”,并于近日完成了医疗器械生产许可证的变更,取得了由湖北省食品药品监督管理局颁发的变更后的医疗器械生产许可证。


【安图生物】公司于近日收到河南省科学技术厅、河南省财政厅、河南省国家税务局、河南省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》,有效期为三年。期间公司可继续享受国家关于高新技术企业的税收优惠政策,即按15%的税率缴纳企业所得税。


合作协议


【复星医药】控股子公司上海复星医药产业发展有限公司与Ardelyx, Inc.签订《License Agreement》,由Ardelyx授权复星医药产业使用其技术,在指定区域及领域内独家临床开发和商业化NHE3受体抑制剂Tenapanor等事宜。


【海南医药】公司拟向参股公司湖南金圣达空中医院信息服务有限公司提供借款,金额为人民币500万元。金圣达专门从事远程医疗服务、健康管理服务,出于公司互联网健康医疗领域业务发展的需要,同时考虑到金圣达目前处于发展期,需要一定的资金。


【塞力斯】公司为支持控股子公司济南塞力斯的发展需要,进一步扩大市场布局,扩大集约化业务市场份额、拓展新的营销渠道。公司拟根据济南塞力斯的实际经营需求向济南塞力斯提供不超过2,000万元人民币的借款。


股权投资


【通化金马】公司董事会通过了《关于终止境外重大资产重组事项的议案》。由于交易各方对标的资产的价值未能达成一致意见,标的资产控股股东瑞典私募股权投资公司EQT已经决定终止本次出售程序。因此,公司决定终止本次重大资产重组事项。


【泰和健康】公司于 2017 年 12 月 11 日审议通过了《关于开展票据池业务的议案》,同意公司开展票据池业务,拟用于开展票据池业务的质押票据额度为:不超过人民币 2000 万元,在上述额度内可以滚动使用。


【国农科技】公司全资子公司深圳国科投资有限公司以自有资金1,825万元人民币受让自然人王永超持有的广州火舞软件开发股份有限公司42.5万股股份,占火舞软件总股本的6%。本次交易完成后,国科投资将持有火舞软件1,428,553股,占其总股本的20.17%。


【塞力斯】公司与欧仁图雅、王玉喜、罗红霞于2017年12月11日签署了《投资合作协议》,拟合资设立内蒙古塞力斯医疗科技有限公司,将各自优势整合到市场业务中,共同开展医疗检验集约化等业务,公司出资1020万元,持有新公司51%的股权。


股权质押


【金达威】公司于2017年12月8日赎回其质押给中银国际证券有限责任公司的640万股无限售条件流通股。截止至本公告日,金达威投资累计质押公司股份1.66亿股,占其持有公司股份的76.33%,占本公司总股本的26.97%。


【益佰制药】公司第一大股东窦啟玲女士于2017年12月11日,对剩余质押及补充质押股份2,479万股办理了购回业务。截至本公告日,窦啟玲女士持有公司股份总数1.83亿股,占公司总股本的23.15%。


【特一药业】公司控股股东、实际控制人许丹青先生因其先前质押股份的市值减少,追加质押200万股给国信证券股份有限公司。截至本公告披露日,许丹青先生直接持有本公司股份6210万股,占本公司股份总数的31.05%;本次质押股份200万股,占其持有公司股份总数的3.22%,占公司总股本的1.00%;累计质押股份5950万股,占其持有公司股份总数的95.81%,占公司总股本的29.75%。


【鹭燕医药】控股股东厦门麦迪肯科技有限公司质押681万股给国信证券股份有限公司,占其所持股份15.09%,质押96万股给厦门银行股份有限公司,占其所持股份2.13%。其一致行动人厦门三态科技有限公司质押100万股给厦门银行股份有限公司,占其所持股份68.26%。截止本公告日,麦迪肯和三态科技合计持有公司股份4,659万股,占公司总股本的36.35%,累计质押公司股份877万股,占公司总股本的6.84%。


【广誉远】2017年12月8日,东盛集团将持有的公司1,000万股无限售条件流通股股份与申万宏源证券有限公司进行了为期729天的股票质押式回购交易,本次股票质押初始交易日为2017年12月8日,购回交易日为2019年12月7日。截至本公告披露日,东盛集团持有公司股份总数8,199万股,占公司总股本的23.22%,本次质押后其累计质押的公司股份数量为5,356万股,占其持股总数的65.32%,占公司总股本的15.17%。


【必康股份】公司控股股东新沂必康新医药产业综合体投资有限公司以解除质押其前期质押给齐鲁证券(上海)资产管理有限公司用于办理股票质押式回购交易业务的1,560万股本公司股票。截至2017年12月11日,新沂必康持有本公司股份5.82亿股,占公司总股本的37.98%。其中已累计质押股份4.58亿股,占其持有的本公司股份总数的78.62%,占公司总股本的29.86%。


【广生堂】公司控股股东福建奥华集团有限公司的通知,获悉奥华集团将其所持有本公司的部分股份办理了补充质押手续。分别质押69万股和40万股给兴业国际信托有限公司-兴业信托·瑞福2号单一资金信托及华融证券股份有限公司。截至本公告日,奥华集团持有公司股份3,506万股,占公司总股本的 24.73%。其所持有公司股份累计被质押的数量为1,813万股,占其所持有公司股份的比例为51.70%,占公司总股本的比例为12.79%。


停牌复牌


【通化金马】继续停牌


【药石科技】停牌


其他


【迪瑞医疗】截至2017年12月10日,原定减持计划时间已过半,公司控股股东长春瑞发投资有限公司、实际控制人宋勇先生及一致行动人宋洁女士未通过任何方式减持公司股份。


【冠昊生物】自2017年12月5日至2017年12月11日,广东知光通过“云信—弘瑞29号集合资金信托计划”在二级市场竞价方式增持公司股份141万股,占公司总股本的0.53%,成交金额3,336万元,成交均价23.6848元/股。


【北陆药业】公司董事、总经理段贤柱先生因健康原因辞去总经理职务。董事会同意聘请副董事长、副总经理WANG XU先生为总经理。


【健康元】2017年12月11日,中国证监会发行审核委员会对健康元药业集团股份有限公司的配股申请进行了审核。根据会议审核结果,公司本次配股申请获得审核通过。


【宜华健康】公司拟以人民币3亿元将持有的爱奥乐医疗器械(深圳)有限公司100%股权转让给芜湖九九股权投资合伙企业(有限合伙)。本次交易完成后,公司不再持有爱奥乐公司 100%股权,不再纳入公司合并报表范围。


行业最前沿资讯


【北京卫计委:公立医院药占比年底降至30%】从北京市卫计委获悉,今年年底,本市公立医疗机构药占比力争降到30%左右。同时,将非治疗必须、临床疗效证据不充分的药品列为“重点监控药品”,各医疗机构要建立相关目录,连续3个月进入医疗机构销售前20位的重点监控药品,将采取限用或停用等措施。


【肝移植术纳入基本医保 浙江试点按绩效支付】据《央广新闻》报道,从2018年1月1日起,浙江将在全国率先开展肝移植术基本医疗保险按绩效支付试点。肝移植术将按“乙类”项目纳入基本医疗保险支付范围,个人自理比例30%。限以下适应症之一:终末期肝病;未肝外转移的肝细胞癌且无大血管受侵,累计肿瘤直径≤8cm;未肝外转移的肝细胞癌且无大血管受侵,累计肿瘤直径>8cm。


国家卫计委 统筹儿科医疗资源应对疾病高发期央视网消息:现在正是儿科呼吸道疾病高发季节,各医院儿童患者数量明显增加。日前,国家卫生计生委发出通知,要求各地医疗机构对儿科门急诊情况实施动态监测,合理调配儿科医务人员力量,不得出现停诊和拒诊情况。


注资40亿 国内首个“四位一体”生命科技小镇启动】近日,国内首个集科研、 临床、产业、教学四位一体的国际生命科技小镇——良渚国际生命科技小镇启动仪式在杭州举行,小镇首期启动项目投资40亿元。该小镇坐落于良渚新城核心区块,总面积约3.49平方公里。小镇首期启动项目树兰国际医疗中心、华润杭州国际医疗中心总投资约40亿元。良渚国际生命科技小镇集科研、临床、产业、教学四位于一体,围绕“医、养、健、智”四大板块,重点聚焦医疗服务、健康养老、健康管理、健康信息、健康旅游和文化、医疗装备和器械、药品和健康食品、体育健身等八大领域。


首个CRISPR产品将于2018年开展β-地中海贫血I/II期临床试验CRISPR Therapeutics宣布提交CTX001在β-地中海贫血中的临床试验申请(CTA)。 CTX001是一种研究性CRISPR基因编辑的自体造血干细胞疗法,拟开发用于患有β-地中海贫血和镰状细胞病的患者。据悉,CTX001的I/II期试验旨在评估其在成人输血依赖性β-地中海贫血患者中的安全性和有效性,预计将于2018年在欧洲开始。公司还计划2018年向FDA提交CTX001治疗镰状细胞疾病的IND。


俄罗斯和瑞典科学家发现高效阿尔茨海默症诊断试剂来自俄罗斯和瑞典的科学家团队发现一种适于诊断阿尔茨海默症的正电子发射计算机断层扫描(简称PET)造影剂。该造影剂含有放射性核素氟-18,即Florbetapir 18F,改造影剂优于其它同类试剂,能够更加准确地检测突变。该项研究成果发表在《ACS Chemical Neuroscience》期刊上。


圣诺制药核酸干扰新药STP705再获FDA孤儿药资格圣诺制药(Sirnaomics Inc.)近日宣布,公司自主研发的核酸干扰创新药STP705再次被美国FDA罕见病产品开发办公室(Officeof Orphan Product Development Division)授予治疗胆管癌的孤儿药资格。圣诺制药开发的1.1类化药STP705是一种具有抗组织纤维化和抗炎症治疗效果的核酸干扰药物,采用两个靶标TGF-β1和COX-2 siRNA寡核苷酸组成,发挥其组合同时抑制的协同优势,采用组氨酸-赖氨酸共聚多肽纳米颗粒(PNP)增强药物的导入效率和安全性,直接高效阻断纤维化和炎症反应的活性。


近期重点报告


1. 2017三季报点评集合:http://note.youdao.com/noteshareid=e43c0ac0cf267f00a3783a2f5f541a2d


2.金域医学深度报告:《金域医学(603882) 深度报告—国内第三方医学实验室领军企业》,公司为国内第三方检验龙头企业,潜在市场空间巨大,ICL市场具有马太效应,强者恒强。我们预计公司2017-2019 年 EPS 分别为0.47/0.58/0.71元,同比增长27%/24%/22%,参考可比公司估值,公司 2017 年合理估值区间35-40倍,对应公司合理价格区间为16-19元。

http://note.youdao.com/noteshare?id=5bcf2529d1cbdc4c5236b030ddf4f4f9


3. 申万宏源医药2017年中报业绩回顾:《2017上半年医药板块中报业绩回顾:行业持续稳健增长,紧抓龙头,稳健价值、多关注优质高成长》,2017年上半年医药行业业绩增速持续提升,二季度增速加快:剔除2017年上市新股,2017年上半年医药板块实现营业收入5364亿元,同比增长19.3%;实现净利润474亿元,同比增长17.8%,实现主业净利润427亿元,同比增长19.2%。2017年二季度单季医药板块实现营业收入2801亿元,同比增长20.5%;实现净利润259亿元,同比增长22.1%,实现主业净利润226亿元,同比增长16.1%,与2016年同期相比有明显提升。投资策略:紧抓龙头、稳健价值、多关注成长。(1)化学制药看好:华东医药、恒瑞医药、恩华药业。(2)生物制药看好:长春高新、通化东宝、丽珠集团。(3)医疗服务看好:爱尔眼科、泰格医药、华大基因、贝瑞基因、金域医学。(4)器械保健看好:奥佳华、乐普医疗、润达医疗。(5)医药流通看好:九州通、老百姓、上海医药、瑞康医药。


4. 2017中报点评系列:http://note.youdao.com/noteshare?id=af0f421dfa567b0b2f2fe648fcfc647f


5. 医药生物行业点评:2017年国内流感疫情跟踪,香港流感病毒活跃程度仍维持较高水平。 据香港卫生防护中心数据,自2017年5月5日至2017年8月2日,香港卫生防护中心共发现431宗成人严重流感个案,包括304宗死亡个案,另外发现19宗儿童流感相关的严重并发症个案(年龄小于18岁),其中包括3宗死亡个案。目前最为广泛应用的抗流感病毒药是神经氨酸酶抑制剂,其中国内临床应用最为广泛的奥司他韦,2016年PDB数据,奥司他韦销售额占抗流感类药物比例为95%,为流感病毒的主要用药;建议关注流感疫情带来的主题投资机会。 相关受益标的:1)化药相关标的:东阳光药(1558.HK):国内奥司他韦主要生产厂家;2)流感疫苗类:长生生物(002680)、华兰生物(002007);3)中药抗病毒类:康缘药业(600557)(热毒宁注射液)、济川药业(600566)(蒲地蓝口服液)、以岭药业(002603)(连花清瘟胶囊)、红日药业(300026)(血必净注射液)等。

http://note.youdao.com/noteshare?id=88e59af005c7d9438f8d8815e987a83d


6. 医保谈判目录结果深度点评:《医保谈判落地,36个品种纳入医保乙类目录》,医保谈判落地,36个品种通过价格谈判纳入医保乙类目录。此次医保谈判目录36个品种平均降价幅度约40%,降价幅度低于2016年的第一批医保谈判目录。从厂家来看,医保向国内企业倾斜,外资企业平均降价幅度约43%,高于国内企业平均降价幅度(约35%)。从治疗领域来看:肿瘤药和心血管药是重点,其中:肿瘤药 19种(16个化药+3个中药),心脑血管3种,血液和造血器官3种,抗感染类 2种,神经系统2种,眼科2种,内科用药2种(全部为中药),糖尿病1种。投资建议:量价博弈,看好以价换量确定性比较高的品种。考虑到医药控费是必然趋势,降价幅度是既定事实,是否可实现以价换量是市场关注的焦点,我们认为刚需治疗品种,且竞争格局较好具有一定的市场基础的品种在进入医保后可实现迅速放量,打开潜在市场空间,同时考虑品种对公司业绩弹性贡献,我们重点推荐:康弘药业(002773)—康柏西普降价17%,降幅低于市场预期降幅,刚需治疗品种且处于放量阶段;天士力(600535)—重组尿激酶原降价15%,降幅低于市场预期降幅,有望在5年之内实现从3800万到5个亿的;信立泰(002294)—此次纳入医药有助于阿利沙坦酯快速开拓市场,恒瑞医药(600276)—纳入医保助力阿帕替尼渗透率进一步提升;关注:康缘药业(600557)、西藏药业(600211)。

http://note.youdao.com/noteshare?id=25cfe1c5b945783fc63168d1627bd642


7. 华大基因深度报告:《华大基因(300676)深度——中国基因检测与精准医疗巨舰扬帆起航》,2016年华大实现收入17.11亿元,2012-16年CAGR为21% ;实现归母利润 3.33亿元,2012-16年CAGR 42%。公司为国内基因检测领军企业,领先的技术优势、强大的规模效应及品牌效应为公司的长期盈利能力提供强有力的保证。公司四大业务线布局完善,支柱业务生育健康类服务高速发展,16年检测样本量突破百万例。 本次IPO拟发行股票 4,010 万股,预计募集资金4.8亿元,募投项目总投资额17.32亿元。公司凭借其先发优势,积极拓展培育新的增长点,我们预计公司2017-2019 年 EPS 分别为1.08/1.39/1.75元,同比增长30%/28%/25%,参考可比公司估值,公司 2017 年合理估值区间 75-80倍,对应公司合理价格区间为81元-86元。

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8. 迪安诊断深度报告:《迪安诊断(300244)深度——高速成长的第三方医学检验龙头,打造全生态巨舰》,2015-2016 年,公司加速渠道整合收购,完成北京执信、云南盛时等7 家渠道商的并购,预计2016/2017 年分别为公司增厚业绩1.1/1.9 亿元。近年来公司加速实验室布局,截止2017Q1,公司的独立实验室个数达31 家(25 家省级中心+6 家区域检验中心),实验室全国布局初步完成,目前已有半数实验室实现盈利。公司注重技术创新,围绕基因测序与分子生物学检测、质谱技术、病理诊断等诊断平台,不断进行技术平台升级与检测项目扩增。公司作为第三方医学检验服务龙头企业,规模优势明显。我们预计公司2017-19 年EPS0.69/0.93/1.25 元,对应市盈率分别为44/33/25 倍,首次覆盖给予“增持”评级。


9. 片仔癀深度报告:《片仔癀(600436)深度——产品步入新一轮提价周期,营销改革助力量价齐升》,产品进入新一轮提价周期,预计持续5年以上,涨幅可能接近100%。片仔癀在保肝护肝领域没有竞争对手,原材料价格的持续上涨提供了片仔癀价格上涨的持续动力。片仔癀在华东、华南区域认可度明显高于其他地区。经测算目前片仔癀每年固定客户25万人左右,假设在华北的认知程度与华东地区接近,未来固定客户有望提高至40万人左右,即时片仔癀有望迎来量价齐升。公司对终端库存的掌控力较强,目前部分经销商库存紧张,有些已经不足三个月。我们认为片仔癀的下游需求旺盛,经销商补库存的意愿强烈,片仔癀产品存在较强的涨价预期。经测算如果终端价格上涨20%,将贡献2.0亿左右净利润增量。不考虑提价,我们给出公司2017年-2019年净利润预测,分别为7.55、9.75、12.63亿元,EPS 分别为1.25元、1.62元、2.09元,对应PE为44、34、27倍,强调原有投资评级增持。

http://note.youdao.com/noteshare?id=ebf656b0a72d7cceb44c748d3ea899f7


10. 华东医药深度报告:《华东医药(000963)——核心品种与产品梯队助力快速增长,国际化拓展打开发展空间》,公司是优质仿制药领军企业,产品梯队完善,潜力品种丰富,推动企业内生持续快速增长:1)百令胶囊:2016年百令销售额突破20亿,随着产能瓶颈解除,我们预计未来3年百令胶囊有望维持20%左右的增速,未来有望成长为销售规模达40~50亿的超级重磅品种;2)阿卡波糖:2016年华东阿卡波糖销售额突破15亿,我们预计进口替代以及基层放量将支撑阿卡未来3年25%-30%的增速。考虑公司核心品种增长强劲,我们上调2017-18年EPS3.57/4.40元至3.81/4.63 元,新增2019年EPS 5.62元,对应市盈率分别为23/19/16倍,维持买入评级。我们对医药工业和医药商业两块业务进行分部估值,预计2017年医药工业和商业净利润分别为14、4.4亿元,分别给予33、27倍估值,得到公司2017合理市值为581亿元,公司当前市值433亿元,相比有34%上涨空间,对应目标股价为119.69 元。

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11. 奥佳华深度报告:《奥佳华(002614):按摩健康进万家、摩椅发力高成长、龙头当属奥佳华》,公司是中国按摩健康器具行业的龙头领军企业,业务涵括:按摩小器具(2016年收入16.9亿元,占比49%)、按摩椅(8.17亿元,占比24%);健康保健产品(6.02亿元,占比17%)。我们认为,公司未来发展的爆发动力来源于:(1)按摩椅爆发,预计未来三年收入增长保持50%以上,同时带动按摩小器具增长(20%-30%)。(2)公司于2017年5月正式由“蒙发利”更名为“奥佳华”,彰显了公司以奥佳华为核心,打造亚洲第一品牌的战略。公司的品牌战略、营销体系不断优化,助力公司产品销售成长。(3)公司由起家时以ODM为主,逐渐向有核心竞争力毛利率高的自主品牌转型,2016年自主品牌收入占比已达40%,未来将进一步提升。(4)借力共享经济:公司与爽客深度战略合作,导流客户大力推广,在酒店、高铁、电影院等地点投放,并通过大众品牌加大中低端市场的覆盖。我们预计2017-2019年公司收入增速分别为32%、31%、30%;首次给予2017-2019预测EPS0.61元、0.81元、1.08元,增长35%、33%、32%,对应估值27倍、20倍、15倍,首次覆盖给予买入评级。

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12. 跛脚的巨象,巨大的空间——西行印度联合系列报告之掘金医疗与制药篇

http://wxweb.swsresearch.com/report/getDetailReportInfo.do?forwardUserId=100022930&reportId=258170&reportType=2&from=singlemessage&isappinstalled=0&OpenId=o31qquNOVjSq9_SYZjLYiDA4JU9I


13. 天士力深度报告:《天士力 (600535)深度——现代化中药、生物创新药并举,业绩筑底王者归来》,公司是中国中药现代化与国际化的标杆企业,经历了2016年的去库存之后2017业绩有望恢复快速增长;两大潜力品种重组尿激酶原、益气复脉顺利进入新版医保谈判目录,丹参滴丸FDA国际化持续推进,看好公司:现代化中药+生物创新药+城市基层全覆盖的营销网络,2017年,公司作为中药现代化国际化标杆,王者归来。我们预测2017-2019年上市公司营业总收入分别为160.5、176.4、194.1元,同比增速分别为15.14%、9.86%、10.08%,净利润分别为15.0、17.0、19.2亿元,2017-2019年EPS分别为1.39、1.57、1.78元,同比增长27.51%、13.00%、13.27%;公司当前股价对应2017-2019PE 分别为29、26、23倍。未来随着丹参滴丸FDA审批的推进,公司有望从业绩、估值双升。参考可比公司,我们给予公司2017 年PE 37倍,对应股价51.43元,维持“买入”评级。


14. 医保目录调整点评:《八年磨一剑,新版医保目录发布,加仓医药!》,我们首推医保目录核心受益标的:(1)益佰制药:新进:理气活血滴丸、艾愈、丹灯通脑滴丸、妇科调经滴丸;解除限制:洛铂、复方斑蝥 (2)恒瑞医药:艾瑞昔布、右美托咪定、达托霉素、非布司他、磺达肝癸钠、帕立骨化醇;阿帕替尼(大概率谈判目录)(3)康缘药业:龙血通络胶囊、七味通痹口服液、大株红景天胶囊、杏贝止咳颗粒、九味熄风颗粒等;桂枝茯苓胶囊、腰痹通胶囊等乙类提升为甲类,银杏二萜内酯(大概率谈判目录)(4)易明药业:米格列醇片、红金消结片、瓜蒌皮注射液 (5)华兰生物(血制品):本次调整带来血制品适应范围显著扩大,提高市场空间,进一步紧张供需关系。

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近期核心推荐组合


化学制药:华东医药、恒瑞医药、信立泰

医疗器械:乐普医疗、鱼跃医疗、迈克生物、尚荣医疗、山东药玻

生物制药:长春高新、丽珠集团、通化东宝

医疗服务:爱尔眼科、泰格医药、复星医药

中药:云南白药、东阿阿胶、片仔癀、同仁堂、益佰制药、广誉远

医药流通:瑞康医药、柳州医药、嘉事堂、老百姓